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正荣纸业:越南平阳纸厂12月投产

作者: 中国纸业网 阅读: 90 发布日期: 2018-09-25
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9月21日,正荣纸业召开法说会,分别就进口废纸争议、越南平阳造纸厂情况、第二季度业绩进行公示和阐述意见。根据其发言来看,正隆纸业正在走向另一条发展道路,且前景大好。

1、进口废纸争议,正隆蔡东和:不可能进垃圾

针对日前进口废纸争议,正隆纸业总经理蔡东和强调,造纸厂进口原料一定讲求品质及成本,台湾进口的回收纸均有相当等级,杂质含量几乎都低于1%。他说,“绝不可能进垃圾,否则还必须额外花钱处理。”

蔡东和表示,正隆使用回收纸为6-7成本地、3-4成进口,库存约6-7万吨,可供应半个月产能需求。进口来源包括美国、日本、韩国、欧洲等地,又以美国为大宗,杂质含量几乎都低于1%。

蔡东和指出,环保署经与造纸业者沟通后,已了解业者进口回收纸的采购及处理流程,因此焦点将着重于塑胶废料进口管制。此外,相较于国外进口回收纸,当地回收纸杂质反而可能高达5%、甚至10%,主要在于前端分类工作不够确实。

对于中国大陆实施“禁废令”,蔡东和表示,中国大陆当地回收纸量远远供不应求,若当局持续实施,则中国大陆纸价将维持高档,对台湾纸厂反而是契机。

同时,由于禁废令影响,市场传出中国大陆拟透过小厂在台采购废纸、制成半成品再运回中国大陆生产,蔡东和对此表示,市场确有谣传,但环保署应会立法禁止,要求进口原料必须制造成产品,不可只作成半成品、将杂质留在台湾。

2、平阳造纸厂12月投产,正隆看好越南后市

正隆纸业将海外生产重心自中国大陆转向越南,斥资2.4亿美元打造平阳造纸厂,首期30万吨产能预计12月投产,并同步扩建第4座纸器厂,预计明年首季完工投产。

总经理蔡东和指出,越南市场近期需求量有显着成长,中国大陆受中美贸易战影响,有观察到客户有外移东南亚状况,正隆集团在越南的纸箱、造纸厂投资应可望在此状况下受惠。

正隆目前在越南有平阳造纸厂,以及平阳、隆安、越隆3座纸器厂。其中,平阳造纸厂规模达80公顷,分为5期建设,首期土地及设备投资约2.4亿美元,30万吨产线设备已完工,正在作设备调整、员工训练等部分,最快年底投产对营收产生贡献。

蔡东和指出,台湾正隆目前16.8万吨工纸产能几乎满档、甚至无法再接新订单,未来随着越南平阳造纸厂接单投产,可望增加集团接单量、创造营收成长动能,且对当地纸器厂发展亦有助益,可望提升服务优势及竞争力。

蔡东和表示,台湾正隆约4成产能为自用,可控制品质、调整产品交期,越南未来也会比照办理,可能规划25%自用、75%外销。完整的一贯化生产,可提供稳定的品质、交期服务,有助在当地的永续经营。

蔡东和指出,目前正隆越南纸器厂用纸,70%由台湾正隆供应、30%于当地采购。当中4成为芯纸需求,未来将改由越南平阳造纸厂供应,至于瓦楞面纸则规画在第二期建置,完工后才可转由当地生产提供。

至于越南纸器厂的内外销比重,蔡东和表示约2/3为当地客户、1/3为NIKE鞋盒。随着外商近年陆续规画前往越南布局,当地市场未来需求成长看俏,因此仍会持续增辟纸器厂,主要因应当地成长需求、少部分供应邻近区域需求。

3

中国营收占比逐步下滑,上海厂“停产的时间蛮适当的”

对于业绩,总经理蔡东和表示,今年国外原纸需求畅旺,带动公司目前产能维持满档,几乎全产能供应。目前第三季市况需求看来不错,第四季虽有成本压力、但预期需求亦可维持,下半年可望持稳第二季高档水准。

由于同业荣成日前法说时指出,今年中国大陆双十一电商纸箱需求大不如前,法人关心是否影响正隆营运。蔡东和对此表示,正隆的中国大陆营收占比仅约24%,而双十一电商纸箱需求约仅占所有纸箱需求的10%,对正隆影响并不显着。

正隆2018年上半年合并营收207.71亿元,年减0.18%,但毛利率18.37%、营益率5.43%,分创近9年、近8年同期新高。合并税后净利30.81亿元,年增达3.21倍,每股盈余2.4元,优于去年同期0.63元,亦双创同期新高。

正隆目前在台湾有4座造纸厂、7个纸器厂、1个纸品包材厂,中国大陆有11个纸器厂,越南则有1个造纸厂、3个纸器厂。以区域别营收贡献来看,正隆第二季台湾占69.4%、中国大陆24.6%、越南6%,其中台湾及越南贡献逐步提升,中国大陆则持续下降。

据正隆财报揭露,正隆上半年台湾地区营收144.16亿元,年增9.37%,获利14.02亿元,年增达79.16%。中国大陆营收51.11亿元,年减22.43%,获利22.52亿元,较去年同期由亏转盈。东南亚地区营收19.09亿元,年增83.86%,但亏损1.16亿元。

对于中国营收占比逐步下滑,蔡东和表示,主因上海浦东造纸厂去年9月起停产所致,但今年的回收纸原料和产品价格波动剧烈、市场状况非常不安定,现阶段看来,上海厂“停产的时间蛮适当的”。至于11个纸器厂则将维持既有规模,预计年底设备整合告一段落。

正隆8月自结合并营收35.83亿元,月增3.16%、年减6.78%。累计1-8月合?阌??78.3亿元,年减1.18%。展望后市,在市况需求畅旺、以及上海造纸厂停产影响效益降低下,法人预估正隆下半年单月营收年成长动能转强,全年营收仍可望恢复正成长。

责任编辑:葛

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