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多环节囤货惜售 纸价暴涨背后隐现炒家魅影

作者: 中国纸业网 阅读: 284 发布日期: 2017-08-13
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纸价的疯狂从2106年末一直延续至今。除去环保限产、供需不平衡的因素,造纸业涨声一片的背后,炒家的力量也难以忽视。

据悉,在本轮纸业涨价过程中,纸厂出库的原纸一般都经过中间经销商倒手,再转卖给下游印刷厂。很多中间商都预判价格会大涨,因此从纸厂拿货之后,捂纸惜售,囤至高位再倒给终端厂家。“中间商单方面涨价,我们除了默默接受,也没有别的更好的办法。”有印刷厂人士如此表示。

纸品价格走势分化

在经历3、4月份的过渡期后,目前多个纸产品价格走势出现分化。以铜版纸、双胶纸、白卡纸为例,各类产品3月份均价走势平稳,整个月价格基本上分别保持在6408元/吨、6602元/吨、6746元/吨。随后价格重回上升通道,6月中上旬上述产品价格达到峰值,其价格一度分别高达6724元/吨、7002元/吨、6991元/吨。进入7月份,上述产品价格出现松动,但降幅并不明显,与最新价格(截至7月21日)相比,降幅均在200元/吨。

而以废纸为主要原料的白板纸和瓦楞纸,则在经过3、4月份的下跌后,一改颓势,再次快速上扬。其中瓦楞纸更是一枝独秀,在4月初均价触及年内最低3715元/吨后,快速反弹,目前其产品均价达到4564元/吨,接近年内峰值。

多方人士认为,随着传统行业淡季的到来,下游需求对价格的推动因素会减小,四季度传统旺季来临之前,产品价格有可能会出现松动。而对于今年以来纸价的暴涨,市场中主流的解释是因为低库存、环保限产带来的供不应求。

山东地区某造纸业上市公司人士感叹:“2017年一度都是限量现价拿货。打个比方,经销商来厂里定货,当天的出厂价比之前给他们的函件中的价格高了,也是按当天出厂价提货,而且为了平衡客户关系,不可能打多少款就给多少货,有可能打500万的款,就给他200万的货,剩下的货款还是按未来提货当天的价格走。”

多因素推升纸价

“涨价也不光是因为纸厂开工率低、库存低,我感觉其中还有炒家的力量,一到上涨周期,总有炒家、经销商囤货惜售。”某下游印刷企业高管无奈感叹,2017年年初(涨价)最疯狂的那段时间,小批量要货,经销商根本不给货。想拿货,只有两条路,要么大批量采购,要么等。但那段时间几乎一周一个价,谁也不敢等,只能牺牲现金流,被动加大库存量。

本轮纸价的暴涨始于2016年底。从去年底至今,瓦楞纸价格涨幅达50%,是涨价最猛的纸品,其他涨幅在30%到40%之间。大涨搅动了蛰伏多年的炒家。

一位深耕造纸业数十年的人士向记者透露:“据我所知,起初的那段时间确实是因为供需关系的变化,造成了供给端的紧张,涨价无可厚非,但后来的一轮暴涨也刷新了我对行业周期轮回的认知,原材料端、成品端肯定都存在炒家。”

在传统淡季,造纸企业实际上早已形成较为明确的应对方案,淡季停机整修、限产保价成为行业惯例,但该运作手法也仅是一种温和调控,不会成为价格暴涨的催化剂。“仅仅是库存因素,不会涨成这样,应该是一种温和上涨的趋势。”某造纸业上市公司人士如此分析。

Choice数据显示,最先走入暴涨通道的产品是瓦楞纸以及白面牛卡纸,其价格浮动也是在所有产品中变化最大的。两个品种从2016年11月底到12月末,单月涨幅均超过1000元/吨,其中瓦楞纸涨幅高达1300元/吨,单月涨幅高达40%,而其他纸类产品,其间虽有涨幅,但也只是温和上涨,无法称之为暴涨。

有意思的是,瓦楞纸、白面牛卡纸两类产品主要加工原料均为废纸,而在去年11月份前后,国内主要进口的美日废纸的价格变化并不明显,价格较为平稳,单月内提价均在10元/吨上下。数据显示,此段时间国内进口废纸总量不降反升,总体保持一个动态平衡状态,换句话讲,供给端并没有特别大的异常变化。

“按照正常的逻辑,应是供给量的萎缩,再有原材料端的涨价,随后才会带动产品等后续链条的涨价,但这种异常的波动,炒家的力量不可小视。”前述业内人士如此分析。

另外,国内相关部门多次对废纸进口进行严苛的调控,进口量一直处于收紧状态。今年4月份出台了《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》,7月份又向WTO宣布未来不再接收外来垃圾,包括废弃塑胶、纸类、废弃炉渣与纺织品。该禁令将会于2017年年底生效。

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